Aluminium

1. Die Obergrenze der inländischen Produktionskapazität und die Schwierigkeit, die Produktion im Ausland wieder aufzunehmen, haben zu langfristigen Einschränkungen geführt: Als weltweit größter Aluminiumproduzent unterliegt Chinas Elektrolytaluminiumindustrie einer strengen Kapazitätskontrolle, und der Platz für neue Produktionskapazitäten ist begrenzt, was es schwierig macht, das effektive Angebot zu erweitern. Gleichzeitig konnten Überseemärkte wie Europa aufgrund der hohen Strompreise die Produktion nur langsam wieder aufnehmen, und auch die neuen Produktionskapazitäten in Südostasien blieben hinter den Erwartungen zurück. Die Umstrukturierung der globalen Handelsströme hat die regionalen Engpässe verschärft. ‌‌
2‌‌. Das plötzliche Ereignis höherer Gewalt löste direkt den jüngsten Anstieg aus: Im März 2026 gab Bahrain Aluminium (ALBA), ein wichtiger globaler Primäraluminiumproduzent, bekannt, dass es auf höhere Gewalt gestoßen sei und seinen Liefervertrag nicht normal erfüllen könne. Dieses plötzliche Ereignis führte zu einer plötzlichen Verschärfung der globalen Aluminiumversorgungserwartungen und wurde zum direkten Auslöser für den täglichen Anstieg der Londoner Aluminiumpreise um über 4 % Anfang März, der die Marke von 3.375 USD/Tonne durchbrach. ‌‌

1. Neue Energie- und aufstrebende Industrien sind zum Kernwachstum geworden: Die Nachfrage nach traditionellen Gebäuden und Haushaltsgeräten bleibt stabil, während die schnelle Entwicklung von Fahrzeugen mit neuer Energie, Photovoltaik, Energiespeicherung und KI-Rechnerinfrastruktur die Wachstumslogik der Aluminiumnachfrage völlig verändert hat. Beispielsweise ist die Menge an Aluminium, die in Fahrzeugen mit neuer Energie verwendet wird, erheblich gestiegen, und die Nachfrage nach Photovoltaikrahmen, Energiespeicherboxen und anderen Komponenten wächst weiter. ‌‌
2‌‌. Der Trend „Kupfer durch Aluminium zu ersetzen“ vertieft sich und erweitert seine Anwendungsszenarien: In den Bereichen hoher Leitfähigkeit und Wärmeableitung ersetzt Aluminium Kupfer in großem Umfang, insbesondere in Bereichen wie der Modernisierung von Stromnetzen und dem Bau von Rechenzentren, was die Marktnachfrage nach Aluminium weiter steigert. Morgan Stanley prognostiziert, dass Chinas Aluminiumnachfrage im Jahr 2026 im Jahresvergleich weiter wachsen wird

1. Strom- und CO2-Kosten treiben die Kostenkurve der Branche in die Höhe: Elektrolytaluminium gehört zu einer Industrie mit hohem Energieverbrauch und die Stromkosten machen mehr als 30 % der Gesamtkosten aus. Der weltweite Anstieg der Strompreise hat unmittelbar zu höheren Produktionskosten geführt. Gleichzeitig hat die Umsetzung des CO2-Grenzausgleichsmechanismus (CBAM) der EU zu einem zusätzlichen Kostendruck auf die Produktionskapazität mit hohen Emissionen geführt, wodurch sich die Gesamtkostenkurve der Branche nach oben verschiebt. ‌‌
2‌‌. Makrofinanzierung treibt die Preise in die Höhe: Die Erwartung einer Zinssenkung durch die Federal Reserve hat zugenommen, was zu einer Schwächung des US-Dollars und einem Anstieg der auf US-Dollar lautenden Rohstoffpreise führt. Gleichzeitig fließen weiterhin Mittel in den Nichteisenmetallsektor, was die finanziellen Eigenschaften von Aluminium reaktiviert und mit fundamentalen Faktoren in Einklang steht, wodurch Preisdurchbrüche beschleunigt werden.